双五星基金经理崛起样本 工银瑞信杜洋如何做到4只基金进前5

随着公募基金的优势不断体现,基金理财正在进入寻常百姓家,业绩优秀的基金经理逐渐也成为大众明星。“5只基金净值增长率超过100%,4只基金排名同类前5”,这是工银瑞信基金研究部副总监、基金经理杜洋2020年为投资者交出的成绩单。证券从业逾10年、担任基金经理近6年,历经牛熊考验,杜洋终于厚积薄发,迎来丰收时刻。

历经六年洗礼 投资渐入佳境

根据银河证券基金研究中心数据显示,在2020年,由杜洋管理的工银战略转型主题基金全年取得107%的回报率,在201只同类标准股票型基金中排名第2;由杜洋和夏雨共同管理的工银战略新兴产业(A类)全年取得120.78%的回报率,在486只同类基金中排名第5,工银战略新兴产业(C类)则以119.9%全年回报在78只同类基金中排名第1;由杜洋和闫思倩共同管理工银新能源汽车主题A类和C类全年也都取得超过102%的净值回报,前者在17只同类基金中排名第2。

不仅是2020年当年业绩爆表,工银战略转型近三年、五年也均取得了卓越业绩表现。晨星(中国)2020年12月31日业绩排行榜显示,工银战略转型三年期和五年期均获得最高的五星级评价,最近五年以24.98%的年化回报居普通股票型基金第8名。值得一提的是,同获晨星三年期、五年期双五星评价的普通股票型基金仅有19只,除工银战略转型外,工银文体产业、工银美丽城镇、工银新金融也都位列其中,工银瑞信成为该类产品中获双五星评价基金数量最多的基金公司,充分表明了公司整体出色的主动股票投资能力,公司强大的一体化投研平台为基金经理提供了实力后盾。

作为杜洋的代表作,工银战略转型主题2015年2月成立之初便由杜洋管理。尽管成立不久后经历过上证指数5178点的巅峰时刻,但该基金净值早已超越彼时表现,2020年6月,工银战略转型净值实现翻倍。截至2020年末,根据海通证券数据,工银战略转型总回报已达204.96% ,超越业绩基准达181.53%,超额收益能力在133只主动股票型基金中排名第4。经历近6年的牛熊考验,杜洋为投资者创造了持续优秀的投资回报,得到了专业投资者的高度认可,根据基金中报,该基金机构投资者比例已达62%以上。

精选长期标的 优化均衡配置

公开资料显示,杜洋2010年加入工银瑞信,曾任工银瑞信基金研究部能源设施团队负责人。他侧重基于长期视角选择有潜力的投资标的,重点围绕高成长潜力行业,同时具有估值优势的维度寻找投资机会。在10年的投资生涯当中,杜洋的能力圈也在不断拓展。“让人印象最深刻的是热点笼罩的时代,杜洋凭借非热点的配置,既控制了回撤,又不输收益,确实难能可贵。”有业内人士评价道。

行业研究出身的杜洋擅长基础能源方面的研究,从其过往持仓数据不难看出,电器设备一直是其坚持投资的行业,并挖掘出林洋能源、阳光电源、坚朗五金等表现不错且并非市场热门的股票。随着投资能力圈的扩大,杜洋的持仓展现出显著的行业轮动,例如在2016年末增持金融类股票,2019年增持化工、电子类股票,都取得了良好的投资效果。

从历史复盘来看,杜洋已经呈现出全能型选手的特质,善于通过自上而下进行赛道布局,通过挖掘并长期持有优质投资标的,实现可观超额收益;同时擅长通过结构调整,优化均衡配置来控制下行风险。 “杜洋偏向根据宏观经济运行态势、政策变化,判断市场发展的趋势,并结合行业和公司两个维度,从价值性和成长性两个方面去筛选、评价各类资产,最后通过定性和定量的分析,选择具有核心竞争力和持续增长潜力且估值相对合理的企业。”有第三方机构基金研究人士分析道。

值得注意的是,根据杜洋管理的基金四季报信息,结合宏观经济和流动性情况,他在投资组合中适度增持了以金融为代表的价值型板块,提高了整个组合的均衡度。对于后市,杜洋表示,展望2021年1季度,预计宏观经济继续保持恢复,由于2020年1季度的基数原因,2021年1季度GDP增速有望大幅提高,企业盈利增速也有望出现大幅增长,因此权益市场的基本面或仍有支撑。从流动性角度来看,流动性环境应不会出现急转弯,整体流动性急剧收缩的概率较小。综合来看,仍重点关注结构性机会,在保持组合结构均衡的背景下,寻找基本面加速增长、估值处于合理区间的公司买入并持有,力争获取超额收益。