四维度精细化风险管理 嘉实基金债券投资能力再获五星评级

今年以来，股市在持续震荡中分化显著，债市行情表现则更为稳健可期。在这样的市场环境中，能攻善守的混合债券型二级基金以抢眼收益再现风光。据Wind数据显示，截至11月28日，成立于2019年之前的488只二级债基，年内平均净值增长率达7.42%，远超中证综合债指数同期涨幅4.00%。其中，嘉实基金旗下嘉实稳宏A/C年内回报率分别为16.47%和16.16%，位居同类基金前1/10。

优异业绩表现，源于基金经理对市场精准研判下的有效布局。据Wind数据统计，截至11月28日，嘉实稳宏三季报披露持仓中，16只正收益债券构筑起基金资产的安全垫，8只年内涨超30%的重仓股进一步增厚了整体回报。

据了解，嘉实稳宏基金经理胡永青同时也是嘉实基金全回报策略组组长，具有多年固定收益类投资管理经验，自2013年加盟嘉实基金以来先后成功管理过多只基金，并屡创佳绩。以嘉实稳固收益基金为例，据Wind数据显示，截至11月28日，该基金过去3年回报率达15.79%，在353只同类基金中排名前12%。持续稳而优的业绩回报也深受投资者青睐，数据同时显示，截至今年3季度末，该基金规模达6.9亿元，相较于去年底4.5亿元规模，增幅超过了53.3%。

事实上，不仅胡永青名下基金业绩表现出色，长期深耕固定收益领域的嘉实基金整体投资实力斐然。据海通证券最新一期三年综合系列基金评级报告显示，截至今年10月31日，嘉实基金获基金公司债券投资能力最高的五星评级，成为全市场仅有的11家获五星最高评级的基金公司之一；报告同时显示，嘉实基金旗下嘉实信用增强、嘉实超短债、嘉实稳祥纯债A/C、嘉实稳泽纯债均获得了五星顶级评价，5只债券基金近三年回报率皆超过了12%。

多只基金在中长期均有出色业绩表现并非偶然促成，离不开嘉实基金在固定收益领域的深厚积淀。在多年投研实践中，嘉实基金逐步形成投资、研究和交易三方面核心驱动力的一体化局面。据悉，2015年起嘉实基金固定收益体系升级团队架构，目前已形成由基金经理、交易员和研究员构成的“三足鼎立”动态协调决策框架。在该框架内，基金经理负责“自上而下”构建组合管理，交易员负责交易策略、执行、判断，研究员则负责“自下而上”的基本面分析，基金经理、交易员、研究员之间实现了双向沟通和效率提升。

对于固定收益类资产投资的重要环节——规避市场风险，嘉实基金在长期投资实战中形成了严谨的内部管控机制。据胡永青介绍，嘉实基金从四个维度进行精细化风险管理，首先，对于债券外部评级仅做参考，主要依靠自身信用研究力量；其次，强调基金经理永远都是第一责任人。基金经理会接受信用评估方面考核，不同的基金经理、账户进行风险分级，做到全流程的风险管控；第三，从投资产品角度，对产品分成高收益、高风险、中风险、低风险四档，不同的产品有不同的风险定位；最后，嘉实基金在中后台端有一个独立风险管理部专门对事前、事中和事后的风险进行评估，是相对独立的第三方，能够对投资管理做好更全面的把控。